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OCDE pronostica que el PIB checo caerá en 6,8%

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Praga (Patria Finance, OCDE) – La Organización para la Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE), acaba de publicar su previsión macroeconómica de diciembre 2020 en donde señala que, por motivos de la pandemia del virus sars-cov-2, en este año el Producto Interior Bruto del mundo en general caerá en 4,2 por ciento. Pero, en el 2021 crecerá en 4,2. En comparación con su previsión de septiembre, muestra una mejoría en 3 décimas de punto en este años pero un empeoramiento en ocho décimas de punto para el 2021. En cuanto a la Rep. Checa, la OCDE prevé que en este año su PIB caerá en 6,8 por ciento, que la reactivación será lenta, por lo que en el 2021 crecerá en sólo 1,5 por ciento para luego alcanzar el 3,3 en el 2022.

La Rep. Checa


“Se estima que el PIB se contraerá un 6,8% en 2020 y se prevé que se recupere lentamente, un 1,5%, en 2021. La economía se ha visto muy afectada por las medidas de bloqueo y una caída en el comercio. Las medidas de contención adicionales, la alta incertidumbre y el débil sentimiento en medio del segundo brote retrasarán la recuperación económica hasta que se despliegue una vacuna eficaz hacia fines de 2021”, asegura el informe de la OCDE sobre su socia, la Rep. Checa.


El apoyo fiscal ayudará a mantener el consumo de los hogares, pero la inversión tardará más en recuperarse. La tasa de desempleo se elevará desde niveles bajos y la inflación se desacelerará. Las autoridades reaccionaron rápidamente a la pandemia, apoyando los ingresos, el empleo y la liquidez. Esta postura de apoyo debe mantenerse. El banco central puede flexibilizar aún más la política monetaria en caso de una debilidad persistente, más allá de las medidas convencionales ya implementadas al comienzo de la crisis.


Se prevé una consolidación fiscal gradual tras un presupuesto de apoyo para 2021. Se debe tener cuidado de no endurecer la política fiscal demasiado pronto. Deben impulsarse las políticas activas del mercado de trabajo para facilitar la reasignación de mano de obra. La República Checa está experimentando una fuerte segunda ola. El número de casos y el número de muertes han aumentado considerablemente después del verano, mucho más allá de las cifras de la primera ola. Se declaró el estado de emergencia y en octubre se reintrodujo un cierre nacional. El gobierno también incrementó las restricciones sobre ciertas actividades. Prohibió eventos y reuniones, cerró establecimientos educativos y limitó severamente la actividad en los sectores de la hospitalidad y el comercio minorista.

La recuperación se ha estancado en medio de una elevada incertidumbre y renovadas restricciones

La actividad se recuperó poco después de la fuerte contracción de la primera mitad de 2020. Mientras que la producción manufacturera, las ventas minoristas y el turismo se recuperaron, pero a finales del verano la recuperación se estancó en medio del resurgimiento de la pandemia. El índice PX de la bolsa de valores de Praga y el tipo de cambio de la corona perdieron valor de agosto a octubre. Después de las ganancias del verano. La tasa de desempleo comenzó a subir desde niveles bajos y el crecimiento de los salarios disminuyó notablemente.


La inflación, por su parte, se ha mantenido por encima del límite superior de la banda de tolerancia (1-3%) durante la mayor parte del año. Si bien la mayor holgura y la caída de los precios del petróleo han tenido un efecto moderador, la depreciación de la corona y el aumento de los precios de los alimentos y administrados presionaron al alza los precios.

Las autoridades han flexibilizado adecuadamente las políticas para apoyar la economía


Para ayudar a la economía durante la crisis, el Gobierno Checo introdujo planes de retención de empleo, pagos de beneficios a los autónomos, apoyo a los ingresos para los trabajadores que cuidan de niños y aplazamientos de impuestos. Además, se ha puesto en marcha un programa de préstamos y garantías COVID-19 para impulsar la liquidez firme y se han ofrecido aplazamientos de pago de préstamos y préstamos.


Algunos de estos programas se están ampliando ahora debido al nuevo brote. El gobierno ha presentado al Parlamento un presupuesto de apoyo para 2021. Con grandes aumentos del gasto en atención médica e inversiones para promover la recuperación. La política monetaria también actuó rápidamente para compensar la caída de la actividad y respaldar la liquidez mediante la reducción de las tasas de interés oficiales (del 2,25% al 0,25%). Y la reducción del colchón de capital anticíclico (del 1,75% al 0,5%). El banco central también amplió el alcance de sus operaciones de suministro de liquidez.

La recuperación será lenta


La continuación de la pandemia, las restricciones de contención y la baja demanda externa retrasarán y debilitarán la recuperación económica. Suponiendo un bloqueo de seis semanas en el cuarto trimestre de 2020 y algunas restricciones continuas en la primera mitad de 2021 sobre las actividades que requieren una proximidad cercana, se proyecta que el PIB crezca un 1,5% en 2021. Y un 3,3% en 2022 después de que se despliegue una vacuna en el segunda mitad de 2021.


La alta incertidumbre frenará el consumo privado y la inversión empresarial. Se espera que las quiebras de empresas aumenten en 2021 debido a la debilidad económica prolongada y al retiro gradual de algunas medidas de apoyo. Se espera que la tasa de desempleo continúe aumentando en el primer semestre de 2021. A partir de entonces, una vez que la pandemia se controle mejor a nivel mundial y local, el crecimiento económico se acelerará gracias al aumento del comercio y la demanda interna. La incertidumbre con respecto a las proyecciones sigue siendo alta.


En caso de un bloqueo prolongado, el consumo privado, la inversión y el comercio volverán a caer a niveles bajos. La adversidad prolongada aumentaría significativamente las quiebras y aumentaría la tasa de desempleo. La economía checa, altamente abierta, está expuesta -sigue en la página 4-
-viene de la página anterior- a perturbaciones en el comercio internacional o nuevas barreras comerciales. Por el lado positivo, el sustancial apoyo gubernamental actual podría tener un impacto positivo más fuerte en la economía.

La postura política de apoyo sigue estando justificada


El banco central tiene un margen limitado para una mayor flexibilización monetaria utilizando medidas convencionales. Sin embargo, en caso de una debilidad económica prolongada, podría considerar reducir aún más las tasas de interés. O realizar compras de activos y operaciones de financiamiento a más largo plazo.


De acuerdo con un nuevo marco fiscal a mediano plazo, el gobierno planea una consolidación fiscal gradual a partir de 2022. Sin embargo, se debe mantener la flexibilidad suficiente para evitar endurecer la política fiscal demasiado fuerte y demasiado pronto. Deben impulsarse las políticas activas del mercado laboral y los programas de reconversión. Así como los procedimientos de insolvencia para facilitar la reasignación de recursos de sectores en declive a sectores en crecimiento.


Para cerrar, citemos a la Oficina Checa de Estadísticas (ČSÚ), que informó que en el III Trimestre del presente año la cifra más precisa sobre el crecimiento del PIB hace que su contracción haya desacelerado al 5,0 por ciento. Del 10,7 en el II Trimestre. El Banco Nacional Checo predijo el mes anterior que esperaba para todo el presente año que el PIB checo se contraiga en 7,2 por ciento. Y en el 2021 debería crecer en 1,7 por ciento.

Liberación de limitaciones y la III Ola


Los especialistas Jan Bureš y Petr Dufek, de “Patria Finance” y el banco ČSOB, escriben en el servidor financiero “Patria Online” que la liberación de las limitaciones, que empezará mañana jueves, llega bastante antes de lo que ocurrió durante la I Ola, en la primavera. Y, aunque hay una evidente desaceleración en la proliferación de la pandemia, “el virus sigue esparciéndose a nivel comunal”.


Por lo que esperan que haya una liberación muy leve, el Gobierno no se lo puede permitir. El hecho que tenemos ante vista que nos preparamos la III Ola antes de tiempo. Por que habrá liberación, por que viene el período navideño, por que habrá más visitas y paseos. Un cóctel peligroso. “Por lo que, en un modelo básico nos parece más comprensible esperar que en la mayoría de Europa haya limitación a los contactos sociales hasta el momento en que exista una vacuna efectiva. ¿Qué significa esto para la economía europea”? Señalan los especialistas.

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Observan que es necesario e importante diferenciar los servicios que están directamente golpeados: hotelería, restaurantes, comercio y transporte por ejemplo. De la Industria o la Construcción, que en estos momentos están bajo menos presión que durante la primavera. “La huella de la II y de la potencial III ola será, en general, menor para la economía. Aunque, segmentos específicos, como el comercio, sufrirá igual que durante la primavera”.
Subrayan que si contamos con la llegada la vacuna a Europa y la vacunación, ésto empezará no antes del II Trimestre.

Así, la caída del PIB seguirá en el IV Trimestre del 2020 y en el I Trimestre del 2021 podríamos hablar de estancamiento. Para los checos, lo clave es ver que en Alemania, su principal socio y nicho comercial, elimpacto esmenor. Aunque la II ola de la pandemia empezó algo después que en el resto del continente. La reducción del crecimiento sería, por lo tanto, menor en el I Trimestre 202.


Bureš y Dufek destacan que cuando tengamos las vacunas y haya vacunación, finalmente tendremos la liberación en la sociedad y economía. Lo que generará más actividades, mejorando la movilidad de las personas, lo que se hará sentir en la producción. Para casos como Francia e incluso la Rep. Checa el sector de los servicios sentirá un reconfortante impulso, fuerte. Desde el II y III Trimestre del 2021.

La situación del Mundo

Por primera vez desde que comenzó la pandemia, ahora hay esperanzas de un futuro mejor. Los avances en las vacunas y el tratamiento han elevado las expectativas y la incertidumbre ha disminuido. Gracias a una acción sin precedentes del gobierno y del banco central, la actividad global se ha recuperado rápidamente en muchos sectores. Aunque algunas actividades de servicios siguen estando afectadas por el distanciamiento físico.

El colapso del empleo se ha revertido parcialmente, pero un gran número de personas siguen subempleadas. La mayoría de las empresas han sobrevivido, aunque en muchos casos se han debilitado financieramente. Sin un apoyo político masivo, la situación económica y social habría sido desastrosa. Se ha evitado lo peor, se ha conservado la mayor parte del tejido económico y podría reactivarse rápidamente. Pero la situación sigue siendo precaria para muchas personas, empresas y países vulnerables.

“La economía mundial cobrará impulso en los próximos dos años, con el PIB mundial en niveles prepandémicos para fines de 2021. Después de una fuerte caída este año, se prevé que el PIB mundial aumente alrededor del 4¼ por ciento en 2021 y un 3¾ más. por ciento en 2022. El progreso científico, los avances farmacéuticos, el rastreo y el aislamiento más efectivos y los ajustes en el comportamiento de personas y empresas ayudarán a mantener el virus bajo control, permitiendo que las restricciones a la movilidad se levanten progresivamente”, se lee en el informe de la OCDE.

Es importante destacar que las políticas de apoyo a los empleos y las empresas, vigentes desde el comienzo de la pandemia, permitirán una recuperación más rápida cuando se levanten las restricciones. Junto con la reducción de la incertidumbre, estas mejoras deberían fomentar el uso de los ahorros acumulados para el consumo de combustible y la inversión. El excepcional alivio fiscal proporcionado a lo largo de 2020, y necesario más allá, dará buenos resultados. El repunte será más fuerte y más rápido a medida que se reabren más y más actividades, lo que limitará la pérdida de ingresos agregada por la crisis.

La OCDE proyecta que la recuperación será desigual entre países, lo que podría conducir a cambios duraderos en la economía mundial. Los países y regiones con sistemas eficaces de prueba, seguimiento y aislamiento, donde la vacunación se implementará rápidamente, probablemente tengan un desempeño relativamente bueno, aunque la debilidad general de la demanda mundial los frenará.

Se proyecta que China, que comenzó a recuperarse antes, crecerá con fuerza, representando más de un tercio del crecimiento económico mundial en 2021. “Las economías de la OCDE se recuperarán, creciendo al 3.3% en 2021, pero recuperándose solo parcialmente de la profunda recesión de 2020. La contribución de Europa y América del Norte al crecimiento mundial seguirá siendo menor que su peso en la economía mundial”, sostiene el informe.

Las perspectivas siguen siendo excepcionalmente inciertas, con riesgos tanto al alza como a la baja. Por el lado positivo, las campañas de vacunación eficientes y una mejor cooperación entre países podrían acelerar la distribución de la vacuna en todo el mundo. Por el contrario, el resurgimiento actual del virus en muchos lugares nos recuerda que los gobiernos pueden verse obligados nuevamente a endurecer las restricciones a la actividad económica, especialmente si la distribución de vacunas efectivas avanza lentamente. Y la confianza se vería afectada si la distribución de la vacuna o los efectos secundarios resultaran decepcionantes. El impacto en la economía podría ser severo, lo que a su vez aumentaría el riesgo de turbulencias financieras por parte de empresas y soberanos frágiles, con efectos secundarios globales.